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收益率曲線(Yield curve),又稱殖利率曲線、孳息曲線或利率結構曲線,是金融學概念。收益率曲線是描述在某一時點上、一組相似的金融產品(通常是債券)的收益率與其到期期限(maturity,又被稱為“t 查看詳情>>

收益率曲線一般是條斜率在何點皆為正的曲線。這是因為貸款人一般都希望貨幣資金盡快回籠以提高投資組合的流動性。在忽略其他因素的情況下,期限越久的債券按理需要更高的利率來吸引貸款人。此外,期限越長,對借款人到期時的信用狀況掌握越模糊,借款方違約風險很難排除,故需要提供風險溢價作補償。貸款人偶爾出于各類原因,例如預料近年期無風險利率將急降,會反過來對長年期債券更感興趣。這將導致收益率曲線斜率變成負數,也就是“收益曲線倒掛”。 查看詳情>>

收益曲線的斜率是其中一項最能預測未來經濟增長、通脹及經濟衰退的指標。在美國,三個月和十年期的美國國債收益差(其中一種計算收益曲線斜率的方法),被圣路易斯聯邦儲備銀行定期發布。而另一種評鑒斜率的方法,即十年期美國國債收益和聯邦基金利率之差,則由咨詢商會發布。 一般而言,年期越長的債券收益率應該越高。此時,收益曲線斜率為正值,預示著通貨膨脹和經濟增長。相反,當年期較短的收益率比長期的還要高的時候,收益曲線斜率為負值,也就是處于“倒掛”狀態。收益曲線倒掛是經濟衰退的預兆。經濟學家Arturo Estrella和Tobias Adrian的 查看詳情>>

1999年,中央國債登記結算有限責任公司開始編制中國債券收益率曲線。由于中國國債的短期(3個月以下)和超長期(10年以上)的品種相對稀有,加上沒有二級做市商、流動性不足等問題,中國國債的收益率曲線長期以來并未獲得如同他國國債收益率曲線的關注程度和定價影響力。終于在2014年11月2日,中華人民共和國財政部在其官方網站首次發布中國關鍵期限的國債收益率曲線并“以此標準為金融市場定價提供基礎,以國債收益率曲線為基礎為其他各類金融資產提供基準價格……為我國金融市場發展和宏觀 查看詳情>>

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