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附買回協議(repurchase agreement、repo,也稱為附買回協定、附買回交易,回購協議、賣出回購或正回購)是貨幣市場的一類金融商品。在附買回交易中交易雙方同意債券持有人賣出債券后在未來約定日期回購債券。回購價格必須高于賣出價格,兩者之間的差異由回購利率(repo rate)決定。原先購入債券的一方為貸款人,賣出債券的一方為借款人,利用其債券作擔保獲取固定利率擔保貸款。 查看詳情>>

買斷式回購或售出/買回(sell/buy back)包含了即期出售證券和遠期買入證券兩項交易。買斷式回購(售出/買回)和經典附買回協議(即質押式回購、classic repo)之間存在一些差異。首先,附買回協議是單項交易而售出/買回是兩項交易(售出和買回)。其次,買斷式回購不需要特別的法律文書而附買回協議通常要以主協議(例如GMRA)為依據,正因如此,買斷式回購的風險也較附買回協議為高。在買斷式回購交易中,如果一方違約另一方不易從法律上追取抵押品。再次,買斷式回購期間的息票利息會付給證券買入方,需從買斷式回購到期時所交付的現金中扣除。在附買回協議中雖然證券買入方收到息票利息,但是息票利息需立即付給證券出售方。 查看詳情>>

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