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債券估值是決定債券公平價格(Fair value)的過程。和其它的資本投資一樣,債券的公平價格是它將來預期現金流的現值。因此,債券公平價格是債券的預期現金流經過合適的折現率折現以后的現值。 ? ?現值關系 ? 直接債券(沒有隱含期權的債券,見可贖回債券)的公平價格可由預期現金流的折現來決定: 現金流: 每過一定時期支付的息票 C; 債券面值 (Face value)為F,T 時期后債券到期時支付。(最后一年的支付額包括債券面值及當年的息票) 折現率:必要報酬率 r。 查看詳情>>

息票孳息率(Coupon yield)簡單來說就是支付的息票(C)作為債券面值(F)的百分比 息票孳息率 = 查看詳情>>

持有債券直到債券到期為止,并且 以債券面值兌換債券。 到期孳息率、現價孳息率和息票孳息率的關系: 當債券以折價賣出,到期孳息率 > 現價孳息率 > 息票孳息率 當債券以溢價賣出,息票孳息率 > 現價孳息率 > 到期孳息率 當債券以債券面值賣出, 到期孳息率 = 現價孳息率 = 息票孳息率 查看詳情>>

無套利定價法 在這種方法下,債券反映它的無套利(套利是利用兩個或多個市場之間不均衡狀況來獲利的行為)價格。每次的現金流以對應的零息票債券的折現率進行折現。既然可以確定知道每次的現金流,今天的債券價格一定是經對應的無風險回報率折現后的所有現金流現值之和。如果不是這樣,投資者將有機會套利。 查看詳情>>

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