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貨幣政策(Monetary Policy)是一個國家或是經濟體的貨幣權威機構(多數國家由央行來執行)利用控制貨幣供應量,來達到影響其他經濟活動所采取的措施。主要手段包括:調節基礎利率、調節商業銀行保證金、公開市場操作。一般而言,貨幣政策的主要目的是防止通貨膨脹。多數國家的央行將目標通貨膨脹率設定為1%-3%(少數國家例外,如美國、日本)。 按照調節方向劃分,貨幣政策一般分為:激進的-利率被調節為促進經濟增長;中性的-保持經濟穩定;從緊的-降低通貨膨脹卻可能提高失業率。 查看詳情>>

貨幣政策主要與利率和信用聯系在一起。許多世紀以來,貨幣政策只有兩種形式,鑄幣或是發行紙幣以產生信用。在凱恩斯的流動性偏好理論得到接受前,利率不被認為是貨幣政策的一部分。貨幣政策被認為是政府決策的一部分,通常被認為是政府的鑄幣權。隨著貿易網絡的發展和金銀的比價的確認以及本幣和外幣比價的確認,這種價格是被法律保護的,甚至此種價格在市場上是變化的。 宋朝使用紙幣交子,后來由于宋與西夏戰爭,交子發行量增大,造成了嚴重的通貨膨脹。 1694年,英格蘭銀行成立,它獲得發行紙幣并且采用金本位,貨幣政策獨立于政府的想法開始出現。貨幣政策的目的在于保持幣值,印鈔并且保持錢幣留在流通領域。中央銀行的建立目的在于保持本幣與黃金的比值,在一個小范圍內與其他金本位的外幣進行交換。為了達到這些目的,作為金本位一部分的央行開始設立利率,為了保持金本位要求每月調整利率。 查看詳情>>

英格蘭銀行成立于1694年。在后續的歷史中,蘇格蘭和北愛爾蘭相繼成為聯合王國的一部分,但作為最初的中央銀行,英格蘭銀行的名字沿用至今。英格蘭銀行最初成立的目的是為英格蘭國王威廉一世融資,以支付戰爭經費和王國開支。英格蘭銀行,以英王未來的稅收為抵押向政府提供貸款。同年威廉一世為英格蘭銀行頒發了皇家特許執照,英格蘭銀行成為獨家為政府服務的銀行,并為政府管理其債務。在成立之初,英格蘭銀行一直是一家私有銀行。而其同時向私人客戶開放,提供存取款業務,但是后期成為僅向其他銀行開放的“銀行的銀行”。在十九世紀時,英格蘭銀行成為英國其他商業銀行的最終借款人。1931英國宣布離開金本位制度,英格蘭銀行的黃金和外匯儲備移交國庫所有,但仍為政府經手管理這些財產。1946年英格蘭銀行成為國有銀行。1998年,英格蘭銀行法案確立了英格蘭銀行獨立執行貨幣政策的權力。 查看詳情>>

通常,公開市場操作的短期目標是取得短期的利率目標,或是一籃子貨幣的匯率目標,或是黃金價格目標。例如,英格蘭銀行以控制通貨膨脹率在2%上下浮動一個百分點為目標,而中國是一籃子貨幣與人民幣的匯率為目標。 以抑制通脹為目標 在此種政策下,目標是保持CPI在一個給定的范圍內波動。通貨膨脹目標通過央行周期性的調整目標利率達到。目標利率通過公開市場操作達到。典型地,目標利率將會在一定的周期內變化,政策委員會將會每月或是每季度重新考慮利率目標。改變利率目標為了應對各種市場指標,盡力的預測經濟的傾向和跟蹤經濟,保證達到目標的通貨膨脹率。 查看詳情>>

有幾種貨幣政策工具可以達到上述目的:利率調整,基礎貨幣調整(一般指的是M0),存款準備金調整。所有的這些政策要么擴大貨幣供給或是減少貨幣供給。貨幣政策的主要實施方法為公開市場操作,它通過買賣不同的債券工具、外幣或是商品調節貨幣循環中的貨幣數量。所有的這些買賣操作導致或多或少的基礎貨幣進入或是離開流通領域。 貨幣政策有三大工具:公開市場操作、存款準備金率(即最低儲備金)要求、再貼現窗口。 貨幣量基數(Monetary base) 查看詳情>>

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