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在給定的時刻,一次(或多次)該時刻之后發生的現金(現金流)在該時刻的價值(總和)稱為現值。這個概念反映了金錢的時間價值,以及金融風險等諸多因素。現值計算為發生時間不同的現金流提供了基準相同的比較方法,因而被廣泛應用于商業和經濟學中。 背景 如果有機會在“今天得到一百元”和“一年后得到一百元”之間選擇——實際利率為正,除時間外兩者條件完全相同——一個理性人毫無疑問將會選擇“今天得到一百元”。這類現象被經濟學家稱為時間偏好。時間偏好可以用拍賣無風險債券(比如美國國債)來度量:如果一張一年期面值100元的債券,其拍賣價格是80元,那么一年后的100元其現值就是80元。這種差異的產生,是因為持有人可以將錢存入銀行或通過其他安全的投資途徑來產生收益。 查看詳情>>

的。若現金流的發生時間是離散的,應該用各自現值的和代替變換中的積分;若現金流在一段時間內是幾乎持續發生的,則其現值可近似看作某個連續函數的拉普拉斯變換。 查看詳情>>

這里使用的利率是無風險利率。如果某投資項目風險為零,則與收益率相同的風險大于零的項目相比,人們更傾向于投資前者。風險的存在常常可以由風險溢價來反映。風險溢價可以參考風險相類似的項目的收益率來決定。因此,投資者將收益的不確定性考慮在內是可能的。 查看詳情>>

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