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并購,意即合并與收購(Mergers and acquisitions,縮寫 M&A),是策略管理、企業財務及管理的術語,指不使用創建子公司或者合資公司的方式,通過購買、售賣、拆分以及合并不同公司或者類似的實體,以幫助企業在其領域、行業或者產地等方面快速成長。實際操作中,“合并”以及“收購”之間的區別越來越小。 查看詳情>>

并購活動的主要理性因素是改善公司的財務表現,其主要動機包括: 規模經濟:合并后的公司通常能借由減少功能重復的部門,或調整營運方式來降低公司的固定成本支出,以提高利潤。 范圍經濟:主要指需求端效率的改變,比如增加或減少不同產品的營銷和渠道的范圍。 增加營業額或市場占有率:假設買家會合并一個主要的競爭對手,以增加其市場占有率和定價權。 交叉銷售:比如一家銀行購買了一家券商,那么銀行能通過券商的渠道銷售其產品,并且券商能為銀行客戶設立股票賬戶。另外比如一家制造商通過并購之后去銷售其互補品。 協同效應:比如增加管理的專業性,增加訂單量以拿到更多批發折扣等。 查看詳情>>

盡管經常被交替使用,合并和收購略有區別。當一個公司收購了另一個公司并以新業主自稱,這項購買被稱為收購。從法律上來說,目標的公司不再存在,買家已經“吞食”了賣家的生意,而買家的股票仍舊在正常交易。 然而嚴格來說,合并是兩個公司一起同意合成一個公司,擁有權和經營權都合二為一。這樣的行為可以更準確地被稱做“平等兼并”。通常這兩家公司規模相當。兩家的股票都下市,取而代之的是新公司的股票發行。比如在1999年格蘭素威康(Glaxo Wellcome)和史克必成(SmithKline Beecham)公司的合并中,兩家公司都不復存在,取而代之的是新公司格蘭素史克。 查看詳情>>

委托書爭奪戰(Proxy fight) 并購 杠桿收購 分拆(Divestiture / spin-off) 查看詳情>>

善意收購(friendly takeover)經目標公司董事會同意而直接收購該公司,其時常發生。股東會收到現金或(更常見)一個已經同意數目的收購公司股份。 惡意收購(hostile takeover),又稱“敵意并購”、“強制收購”,指收購公司在未經目標公司董事會允許,不管對方是否同意的情況下,所進行的收購活動。當事雙方采用各種攻防策略完成收購行為,并希望取得控制性股權,成為大股東。當中,雙方強烈的對抗性是其基本特點。除非目標公司的股票流通量高可以容易在市場上吸納,否則收購困難。惡意收購可能引致突襲收購。 查看詳情>>

并購成功 1972年,置地公司成功收購牛奶公司股權,并因此獲取牛奶公司于香港薄扶林的土地重新發展,并重建成為今日的置富花園。 1995年,在并購談判未果的情形下,IBM以35億美金強制收購Lotus公司。 2002年,惠普計劃收購康柏,在惠普創辦人家族大力反對的情形下,仍由時任惠普執行長的卡莉·費奧麗娜強力主導下完成收購。 2005年7月1日,新創建、新世界、新渡輪、城巴、新巴和周大福珠寶金行擊敗多間財團,購入卑路乍街工業大廈原址作住宅用途供中上環上班人士家屬使用。 2009年,臺灣的中華開發金融控股公司以收購委托書等方式,試圖主導金鼎證券董事會以完成購并,但金鼎證券的原始大股東張平沼家族反對,在2009年股東會召開時,雙方各自宣稱自己的人馬已當選足額董監事,并各自指派董事長及總經理,造成金鼎證券經營權鬧雙胞。2010年6月,法院裁定由臨時管理人進駐金鼎證券暫時代理董事會職權,群益證券扮演白武士于2011年合并金鼎證券,改名為群益金鼎證券,中華開發金控持有的金鼎證券股票在適當價格釋出。 查看詳情>>

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