理臣百科歡迎您! 理臣:理臣教育官網 理臣咨詢官網
400-835-0088
會計百科
首頁 > 金融證券 > 資本結構

在金融學術語中,資本結構指公司通過債券(負債融資)、股票(權益融資)、混合債券等方式融資后,負債、權益占公司資本的構成的比例關系。對于公司來說,負債融資的資金計入公司總負債,權益融資獲得資金成為股本計入所有者權益,所以公司資本結構的調整主要表現為對公司資本中債務構成,或者說“負債融資的比例”進行調整。這個指標通常是以公司的權益負債率,或者其他包含公司總負債賬戶的償債指標如資本負債率、債務資產比率、財務杠桿率來衡量的。 查看詳情>>

在給定條件的情況下,MM定理給出了兩個重要的結論:公司的資本結構與公司價值無關(更確切地說,兩者相互獨立);公司的權益融資成本等于公司的債務融資成本加上其財務風險的溢價,即Es=Ed+rp。其衍生的結論是指當公司的杠桿率上升時,投資者的風險會在債務融資和權益融資之間轉換,但總的風險不變,因此也不存在風險溢價。 查看詳情>>

針對公司資本結構的套利是指尋求通過同一公司發行的不同的融資工具間的價格差異進行買賣獲利的行為。如一般債券和可轉換債券之間,一般債券只能獲得固定的票面利率和本金作為收益,但可轉債可以通過觀察公司的股票價格,適時選擇轉換為約定數量的股票套取差價,即可轉債的價格是一般債券加上期權帶來的額外收益,當額外收益存在時,投資者就能獲得套利的機會。這種套利存在的根源是兩種融資工具的定價方式:一些工具通過與公司達成的約定獲得固定收益;另一些工具通過資本市場的變化進行定價。當兩種融資工具對債券或者股票的定價差異過大,針對資本結構的套利就會使差異減少,直至兩者趨同,期權溢價為0。 查看詳情>>

由于真實市場往往有悖于有效市場假說的特點,因此資本結構在大量研究中被認為和公司的公司價值存在相關性。這種相關性的存在也促進了一種假說的提出和觀察研究:企業的最優資本結構,這一學說在權衡理論實證結果顯著的市場上得到了一定的發展,但其結果的可重復性備受爭議。 查看詳情>>

暖暖高清在线观看视频桃花社区视频在线观看播放