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中期票據(英文:Medium term note,縮寫:MTN或者MTNs),是在銀行間債券市場按計劃分期發行的,約定在一定期限內還本付息的債務融資工具。因其期限長于商業票據,而短于一般企業債券而得名。中期票據出現于1970年代初,1980年代后在金融創新浪潮高漲和市場管制逐漸放松的雙重因素作用下,獲得巨大發展。 查看詳情>>

中期票據最初是1972年由通用汽車承兌公司為了匹配大量汽車貸款而設計的。盡管中期票據已有了一級發行市場,但因其二級場的流動性較差及美國證券交易委員會的嚴格管理,中期票據未能在美國得到迅速發展。1980年代后,美國證券交易委員會逐步放寬了證券發行限制,才使中期票據市場獲得飛速發展。1981年,美林證券發行了第一期中期票據,用來填補商業票據與長期貸款之間的空白;之后,福特公司作為非金融機構也發行了首只非金融機構中期票據。隨著市場的發展,中期票據逐漸突破了期限的限制,10-30年期限之間的中期票據變得更為普遍。90年代以來,中期票據的市場規模不斷擴大,目前美國市場中期票據已成為了公司債券中的主要品種,1993年中期票據占公司債券的比例為21.63%,2005年該比例逐漸上升至39.48%。 查看詳情>>

中期票據的發行人主要有兩種:一種是非金融機構,如工商業企業、公用事業公司等;另一種是金融機構,如財務公司、商業銀行等。中期票據的發行者與承銷商簽訂一份發行承銷合同。美國市場的承銷主要由美林公司、高盛、雷曼兄弟幾家大的機構壟斷,歐洲貨幣市場的發行主要采取承銷團的方式。每次發行,發行者只要和承銷商簽訂一份定價補充協定,該協定參考承銷合同制定。于是發行者節省了每次發行票據重新擬定合同的成本。 查看詳情>>

特點 中期票據不采用包銷(firm commitment underwriting)的方式,而是采用代銷(Best effort)的方式。承銷人不承擔銷售責任,債券如果沒有按照原定發行數額全部售出,則其未售部分退還給發行人。 查看詳情>>

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